Odwrócenie krzywej rentowności 10y i 3m
W październiku 2022r, krzywa rentowności obligacji 10 letnich i 3 miesięcznych uległa odwróceniu. Powszechnie uznaje się, że takie odwrócenie zapowiada nadchodzącą recesję w USA. Sprawdziłem momenty pierwszego odwrócenia krzywej (sygnał) i zachowania się indeksów giełdowych.
Odwrócenie krzywej oznaczone czerwonymi strzałkami (interwał miesięczny). Źródło FRED
Od 1982r wystąpiło 6 podobnych sygnałów na interwale dziennym.
Średnie dla sygnałów
Poniżej zestawienie stóp zwrotu dla poszczególnych walorów
| S&P 500 | NDX | |
|---|---|---|
| Średnia roczna stopa zwrotu od sygnałów | 5,11% | -4,32% |
| Zyskownych lat od sygnałów | 66,67% | 80,00% |
Benchmark
Poniżej zestawienie stóp zwrotu dla poszczególnych walorów za cały okres od 02.1982r do 03.2020r (dla NDX od 1985r)
| S&P 500 | NDX | |
|---|---|---|
| Średnia roczna stopa zwrotu | 8,60% | 12,48% |
Wszystkie historyczne sygnały
Poniżej tabela z wszystkimi sygnałami oraz rocznymi stopami zwrotu dla różnych walorów w następnym roku od wygenerowania się sygnału.
| Start od | S&P 500 | NDX |
|---|---|---|
| 1982-02-01 | 23,98% | |
| 1989-05-22 | 11,19% | 9,34% |
| 1998-09-11 | 33,21% | 92,46% |
| 2000-04-07 | -24,98% | -65,49% |
| 2006-01-18 | 10,73% | 3,64% |
| 2019-03-22 | -11,61% | 1,96% |
Podsumowanie
Dotychczasowe sygnały wygenerowały słabszą roczną średnią stopę zwrotu niż "benchmark".
